這本書在說什麼?
你有想過投資如何面對市場波動嗎? 要掌握市場波動就必須先知道我們目前所在的「週期」位置，並且了解目前的趨勢為何。
這本書的作者是:霍華·馬克斯 Hard Marks，他創辦了全球最大資產管理公司:橡樹資本，旗下管理資金超過1200億美元。
這本書很完整地分析市場週期的表現，以及我們應該要如何面對週期、避免成為極端的投資人，並以作者自身經驗告訴我們要如何成為「優秀的投資人」。
了解趨勢
作者認為我們無法去預測哪些事情「將會發生」，因為影響投資的要素是沒有規律、且不可預測，像是我們無法去預測下一次的經濟數據表現會是如何。
面對未來，我們可以去討論哪些事情可能發生，或是應該發生，與其可能性才是對趨勢的定義。
避免做出極端行為
極端行為指的是過度的風險趨避或是過於承擔風險
過於承擔風險
如果相信風險不存在，當市場充滿樂觀情緒，且願意承擔更大的風險，使資產價格變得越高，當投資人承擔過多的風險時，證券價格就會比實際價格所體現的風險來的更大。作者也透過資本市場線來解釋「當資本市場線的斜率較小，每增加一單位風險的報酬愈少」，意味者承擔風險的報酬將會低於標準。
過度的風險趨避
當情況相反，假如發生事件使證券價格下跌，導致投資人認為市場就是一個虧錢的地方，無論無何都要避開風險，當股價越低就有可能將投資人送出場外，但這時候股價就會相對於風險會提供更多的報酬。
投資人心態的擺盪
帶投資人看心理醫生
帶投資人看心理醫生，剛開始看到這句話還覺得也太直白。
作者提到大多數的投資人都是不理性，頃向用情感評估世界，而非理性，無法在恐懼與貪婪間作出平衡，喜歡身處在極端的時間點，在正向發展之後，使價格更加地被推升，負向發展後更加沮喪，使價格更低。
最根本的要素是推理
推理是投資時不可或缺的能力，透過瞭解目前目前所處週期位置，並且量測出市場目前的熱度，可以使我們更清楚的了解應該在目前做出什麼樣的決策。
當市場上投資人自信滿滿地進入市場時，我們應該要進慎以對;在市場恐慌賣出時，我們則應該要愈積極。
要注意的是，雖然知道我們應該要逢低買入，但是作者認為我們沒有方法可以得知什麼時候是底部。作者建議我們可以採取「雙風險」的策略，也就是虧錢的風險與錯失機會的風險，評估自身的目標與風險耐受力來設定兩者比重各，來決定你是「防禦型」還是「積極型」投資人，並與目前市場週期作出衡量。
閱讀總結:成為優秀投資人
如果你剛開始投資不曾關注過週期，那麼我會建議這本書你至少要讀過一遍，投資路上關注週期會使我們少了錯誤決策，像是在市場狂熱時買進等等。
書中作者就認為: 優秀投資人會關注週期，會去注意週期在過去是否重演，理解我們目前在哪個週期，以及目前週期位置對我們採取的行動有什麼影響，這才能夠依據目前所在的週期位置做出有用的判斷。
